YüksekIV Makro Politika ve Borç Piyasaları3 Kasım 2026, Salı · 10:00 TSİ
Ekim enflasyonu beklentiyi aştı, dört aylık düşüş serisi bitti
TÜİK 3 Kasım'da ekim TÜFE'sini aylık %2,58, yıllık %29,77 olarak açıkladı. Ekonomistler aylık %2,20 bekliyordu. Yıllık oran eylüldeki %29,73'ten yükselince mayısta başlayan dört aylık düşüş serisi sona erdi.
AA Finans anketine katılan ekonomistler ekim için aylık %2,20 ve yıllık %29,28 bekliyordu; gerçekleşme iki beklentiyi de aştı. Yılbaşından bu yana artış %27,52'ye, 12 aylık ortalama %31,23'e ulaştı. Aylık artışa en büyük katkıyı 0,84 puanla gıda verdi, gıda fiyatları %3,50 yükseldi. Ulaştırma %2,02, konut, su, elektrik ve gaz grubu %2,84 arttı. Kömür ve briket %20,23, kişisel ulaşımdaki diğer yakıtlar %18,01 pahalandı.
Çekirdek göstergeler manşetten biraz daha yavaş. B endeksi aylık %2 ve yıllık %28,46, C endeksi yıllık %28,28 oldu. Yurt içi üretici fiyatları aylık %1,65, yıllık %27,41 arttı. 174 alt grubun 134'ünde fiyat yükseldi, 29'unda düştü. Alternatif ölçümlerde ENAG yıllık %45,12, İTO İstanbul perakende fiyatlarında yıllık %32,47 hesapladı. Veri, TCMB'nin 22 Ekim'de faizi %36'ya indirmesinden 12 gün sonra geldi.
Talay değerlendirmesi
Sonuç
Ekim verisi dezenflasyonun durduğunu değil, yıl sonu hedeflerinin kaçtığını gösteriyor. Yılbaşından bu yana %27,52'lik artış, TCMB'nin %28 tahmini için iki aya çok dar bir pay bırakıyor. Talay okuması, 12 Kasım raporunda tahminin yukarı çekileceği ve 10 Aralık'taki indirimin daha temkinli olacağı yönünde.
Olası etkiler
- Para politikasıOlumsuzKısa vade
Beklentiyi 0,38 puan aşan aylık veri, 10 Aralık PPK'sında indirim hızını sınırlayan ilk somut gerekçe oluyor.
- HanehalkıOlumsuzKısa vade
Gıdanın %3,50 ve ısınma yakıtlarının %20'nin üzerinde artması kış öncesinde düşük gelirli haneler üzerindeki yükü büyütüyor.
- Ücret ve kira ayarlamalarıOlumsuzOrta vade
12 aylık ortalamanın %31,23 olması, ortalamaya bağlı ücret ve kira güncellemelerini yüksek tutar.
İhtimaller
- 1Tahmin yükseltilir%60
TCMB 12 Kasım'da yıl sonu tahminini %28'in üzerine çeker, ara hedefi korur ve sıkı duruş mesajını güçlendirir.
İzlenecek: 12 Kasım Enflasyon Raporu'ndaki yıl sonu tahmini
- 2Kasım sert yavaşlar%25
Gıda ve giyimdeki mevsimsel etki geri döner, kasım TÜFE'si %1,5'in altında kalır ve revizyon sınırlı olur.
İzlenecek: Aralık başında açıklanacak kasım TÜFE'si ve %1,5 eşiği
- 3Fiyatlama derinleşir%15
Enerji ve gıda baskısı kasımda da sürer, aylık oran %2'nin üzerinde kalır ve yıllık enflasyon %30'u aşar.
İzlenecek: EPDK akaryakıt ayarlamaları ve kasım öncü fiyat göstergeleri
Olasılıklar kaynaklara dayanan kalibre yargıdır, ölçüm değildir; yeni bilgiyle güncellenir. Yatırım tavsiyesi değildir.
Piyasa tepkisi
Etkilenen göstergeler
- Aylık TÜFE▼ %2,58
- Yıllık TÜFE▼ %29,77
- Gıda aylık▼ %3,50