YüksekIV Makro Politika ve Borç Piyasaları2 Kasım 2026, Pazartesi
Swap hariç net rezerv bir haftada 8,6 milyar dolar eridi
TCMB'nin 2 Kasım'da yayımlanan verisine göre 23 Ekim haftasında brüt rezerv 6,91 milyar dolar azalıp 162,19 milyar dolara indi. Swap hariç net rezerv 8,58 milyar dolar düşüp 30,76 milyar dolara geriledi.
Hibya'nın TCMB verisinden derlediği rakamlara göre net rezerv aynı hafta 8,64 milyar dolar azalarak 42,87 milyar dolara indi. Döviz rezervi 3,10 milyar dolar düşüp 59,04 milyar dolar, altın rezervi 3,80 milyar dolar düşüp 103,15 milyar dolar oldu. Yılbaşından bu yana brüt rezervdeki kayıp 26,90 milyar dolar, swap hariç net rezervdeki kayıp 31,84 milyar dolar. Ekonomim'in 30 Ekim'deki ön hesabı swap hariç rakamı 30,74 milyar dolar vermişti.
Seri 25 Eylül haftasında 39,9 milyar dolardı ve Bloomberg HT o gün kritik eşiğin altına inildiğini yazmıştı. 16 Ekim haftasında 39,34 milyar dolarda tutunan seri, 23 Ekim'de tek haftada 8,58 milyar dolar kaybetti. Brüt rezerv 17 Temmuz'dan bu yana en düşük düzeye indi. Kaynaklar düşüşün nedenini açıklamadı. Düşüş, TCMB'nin 22 Ekim'de faizi 100 baz puan indirdiği haftaya denk geldi.
Talay değerlendirmesi
Sonuç
Tek haftalık 8,58 milyar dolarlık kayıp, TCMB'nin kur istikrarını koruma maliyetinin hızla arttığını gösteriyor. Nedeni açıklanmadığı için kalıcı mı yoksa tek seferlik bir dalga mı olduğu belirsiz. Talay okuması, beklentiyi aşan ekim enflasyonuyla birlikte bu kaybın 10 Aralık'taki indirim alanını daralttığı yönünde.
Olası etkiler
- Para politikasıOlumsuzKısa vade
30 milyar dolara yaklaşan swap hariç tampon, TCMB'nin faiz indirimini sürdürme isteğiyle kur istikrarı arasında seçim yapma baskısını artırıyor.
- Dış finansmanOlumsuzOrta vade
Yılbaşından bu yana 31,84 milyar dolarlık swap hariç kayıp, dış şoklara karşı tamponun yılın başına göre yarıdan fazla inceldiğini gösteriyor.
İhtimaller
- 1Kayıp yavaşlar ama sürer%50
Sonraki haftalarda düşüş 1–3 milyar dolar bandına iner, seri 30 milyar dolar civarında dalgalanır.
İzlenecek: 30 Ekim haftasına ait bir sonraki TCMB rezerv verisi
- 2Eşik delinir%30
Satış sürer, swap hariç net rezerv 30 milyar doların altına iner ve PPK'nın aralık indirimi tartışmaya açılır.
İzlenecek: Swap hariç net rezervin 30 milyar dolar eşiği
- 3Hızlı toparlanma%20
Petrol fiyatlarındaki düşüş ve yabancı girişi rezervi iki hafta üst üste artırır.
İzlenecek: İki ardışık haftada swap hariç net rezerv artışı
Olasılıklar kaynaklara dayanan kalibre yargıdır, ölçüm değildir; yeni bilgiyle güncellenir. Yatırım tavsiyesi değildir.
Piyasa tepkisi
Etkilenen göstergeler
- Swap hariç net rezerv▼ −8,58 mlr $
- Brüt rezerv▼ 162,19 mlr $
- YBB swap hariç kayıp▼ −31,84 mlr $