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地区美洲

中IV 宏观政策与主权债务2026年9月27日, 星期日

贝森特以人工智能提升生产率为由,呼吁美联储在利率上保持灵活

美国财政部长斯科特·贝森特9月27日在福克斯新闻上表示,美联储应在利率问题上保持开放态度。贝森特认为,人工智能和放松管制带来的生产率提升将抑制通胀;美联储已于9月16日把利率上调至3.75%–4.00%区间。

华盛顿位置

据Spokesman-Review刊发的彭博社报道,贝森特9月27日在《周日早间期货》节目中表示,核心通胀停滞不前,并在最近几个月有所回落。同一报道称,9月11日公布的数据显示,8月核心消费者价格环比上涨0.3%,同比上涨2.4%。贝森特以1990年代互联网繁荣时期美联储为增长留出空间为例。据Investinglive报道,贝森特还表示,运往中国的约1500万桶伊朗石油的最后一批交付将在2周内完成。

这一呼吁恰逢借贷成本急剧上升的一周。据Mortgage Daily报道,美国10年期国债收益率9月25日收于5.17%;30年期固定住房抵押贷款利率9月24日升至7.24%,创52周新高,30天内上升0.58个百分点。同一来源称,8月PCE数据将于9月30日公布,就业报告将于10月2日公布;上一期核心PCE(美联储偏好的价格指标)为3.3%。核心CPI的2.4%与核心PCE的3.3%之间为何存在差距,各来源均未作解释。

据Spokesman报道,由于伊朗战争以及乌克兰对俄罗斯能源基础设施的袭击,汽油和柴油价格上涨,在2026年11月中期选举前给选民带来压力。据Mortgage Daily报道,美联储下一次会议定于10月28日。

Talay 研判

结论

贝森特的呼吁表明,政府已开始就10月可能的第二次加息制造舆论压力。但在10年期收益率为5.17%、住房抵押贷款利率为7.24%的环境下,美联储的决定将取决于9月30日的PCE和10月2日的就业数据;PCE若偏高,将削弱贝森特的生产率论点。

可能影响

  • 美联储独立性观感负面1至6个月

    财政部就利率方向公开发出呼吁,使市场持续关注美联储决策是否易受政治压力影响,并给期限溢价带来上行风险。

  • 美国住房市场负面数周内

    30年期住房抵押贷款利率处于7.24%的52周高点,在中期选举前抑制了住房需求。

  • 土耳其负面1至6个月

    美国收益率维持在5%以上,使土耳其等依赖外部融资的新兴经济体的借贷成本居高不下。

可能情形(按概率排序)

  1. 1
    美联储看数据55%

    尽管有贝森特的呼吁,美联储仍将10月决定与PCE和就业数据挂钩;数据强劲则第二次加息到来。

    观察指标: 9月30日公布的8月核心PCE数据

  2. 2
    美联储选择观望30%

    疲弱的就业和放缓的核心价格促使美联储在10月28日按兵不动。

    观察指标: 10月2日就业报告中的非农就业人数和失业率

  3. 3
    政治压力升级15%

    政府在中期选举前加大对美联储的批评,收益率中的期限溢价上升。

    观察指标: 美国10年期收益率升破5.17%

概率是基于来源的校准判断,并非测量结果,会随新信息更新。不构成投资建议。

市场反应

受影响的指标

历史背景

美国10年期国债收益率:近六个月

4.174.444.725.005.273/244/296/57/148/199/252026年9月17日 — 美联储点阵图2026年中值升至4.00%-4.25%,10年期收益率从5.04%回落至4.94%12026年9月21日 — 美联储官员古尔斯比:若通胀源自需求,利率反应将更猛烈且前置22026年9月23日 — 美国财政部以5.033%的收益率发行700亿美元5年期国债;PMI强劲后10年期收益率升至5.10%,为2007年以来最高32026年9月24日 — 印度Sensex指数下跌1247.71点至73580点;布伦特原油突破102美元、美国10年期国债收益率升破5.11%,卢比逼近96关口42026年9月24日 — 美国财政部以5.085%的收益率发售440亿美元7年期国债:创1993年4月以来最高,间接认购比例降至57.2%52026年9月24日 — 习特峰会未发表联合声明:关税休战从11月10日仅延长2个月至1月10日,芯片和稀土方面无新决定62026年9月25日 — 密歇根消费者信心降至48.1,创4个月新低,1年期通胀预期跃升至4.6%;美国30年期国债收益率升至5.50%7
  1. 19/17 · 美联储点阵图2026年中值升至4.00%-4.25%,10年期收益率从5.04%回落至4.94%
  2. 29/21 · 美联储官员古尔斯比:若通胀源自需求,利率反应将更猛烈且前置
  3. 39/23 · 美国财政部以5.033%的收益率发行700亿美元5年期国债;PMI强劲后10年期收益率升至5.10%,为2007年以来最高
  4. 49/24 · 印度Sensex指数下跌1247.71点至73580点;布伦特原油突破102美元、美国10年期国债收益率升破5.11%,卢比逼近96关口
  5. 59/24 · 美国财政部以5.085%的收益率发售440亿美元7年期国债:创1993年4月以来最高,间接认购比例降至57.2%
  6. 69/24 · 习特峰会未发表联合声明:关税休战从11月10日仅延长2个月至1月10日,芯片和稀土方面无新决定
  7. 79/25 · 密歇根消费者信心降至48.1,创4个月新低,1年期通胀预期跃升至4.6%;美国30年期国债收益率升至5.50%

来源

  1. Spokesman-Review(Bloomberg)— 贝森特呼吁美联储对美国通胀前景保持开放态度
  2. Investinglive — 贝森特以人工智能生产率为由呼吁美联储在利率上保持开放态度
  3. Mortgage Daily — 下周住房抵押贷款利率:9月28日至10月2日,PCE与就业数据