美国10年期国债拍卖收益率升至四分之一世纪高点

据TFTC整理的拍卖结果，10月7日390亿美元10年期国债拍卖的中标收益率为5.300%。拍卖前的发行前收益率为5.317%，最终结果低了1.7个基点，说明需求强于预期。投标倍数为2.77，而据RTTNews，此前10次拍卖的平均值为2.52。一个月前的9月9日拍卖收益率为4.834%，因此财政部的10年期融资成本在30天内上升了约47个基点。

需求来自何处，才真正揭示约束所在。涵盖外国央行和基金的间接竞标者拿走了80.3%；据TFTC，12个月平均值约为71.5%。负有兜底责任的一级交易商只分到2.5%，平均约为9.4%。而据Yahoo Finance报道，9月24日的7年期拍卖中，间接竞标者占比仅57.2%，低于64.6%的平均水平。两周之内，财政部的长期融资两度取决于外国买家的胃口。

供给仍在持续。据Yahoo Finance，财政部在10月6日至8日共发行1190亿美元国债，其中3年期580亿美元、10年期390亿美元、30年期220亿美元。据TFTC，2026财年利息支出达1.4万亿美元，创历史纪录；不计最后一个月，赤字为1.97万亿美元。这两个数字仅有单一来源，未能独立核实。Trading Economics称10年期收益率10月7日收于5.30%，Investing.com给出的同日数值则为5.284%。