OrtaIV Makro Politika ve Borç Piyasaları6 Ekim 2026, Salı

Fed'de Schmid ve Daly yüksek getiriye rağmen artırım kapısını açık tuttu

Kansas City Fed Başkanı Schmid 6 Ekim'de faizin daha da artması gerektiğini söyledi. Aynı gün San Francisco Fed Başkanı Daly, gümrük tarifesi, enerji ve yapay zekâ şoklarının birbirini beslemesi hâlinde yeni artırım gerekebileceğini belirtti.

SAN FRANSİSKO konumu

Investing.com'a göre Schmid 6 Ekim'de Oklahoma'daki bir bölgesel etkinlikte, yükselen uzun vadeli getirilerin bazı sektörlerde borçlanma maliyetini artırdığını kabul etti. Buna rağmen 2026'da oy hakkı olmayan Schmid, Fed'in kısa vadeli faize odaklandığını ve ek adım gerektiğini vurguladı. Konuşma gününde ABD 10 yıllık getirisi %5,276 düzeyindeydi. ABD Hazinesi'nin resmî eğrisinde 10 yıllık getiri 6 Ekim'de %5,27, 30 yıllık getiri %5,64 olarak kapandı.

Daly aynı gün Axios'a verdiği mülakatta 3 şoku sıraladı: Nisan 2025'te başlayan tarifeler, Mart 2026'da başlayan enerji şoku ve bu yıl hızlanan yapay zekâ talebi. FXStreet'in 6 Ekim 17:55 GMT tarihli haberine göre Daly, bu 3 şok gelip giden geçici etkiler bırakırsa yeni artırım gerekmeyebileceğini söyledi. Fed şokların genelde 1–3 yılda söndüğünü varsayıyor; Daly bu kez rahatlamanın daha uzakta olduğunu ve bazı şirketlerin bellek çipi için vadeli sözleşmeye yöneldiğini anlattı.

Gürültü, ekim toplantısında artırım ihtimalinin düşmesi: Trading Economics'e göre piyasa ekimde artırım olasılığını %20 civarında fiyatlıyor. Sinyal ise yapay zekâ kaynaklı çip darboğazının 6 Ekim'de bir Fed başkanı tarafından enflasyon kanalı olarak adlandırılması. New York Fed Başkanı Williams 29 Eylül'de PCE enflasyonunun (Fed'in hedeflediği kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi) %3,7 olduğunu ve yıl sonunda bir artırım daha gerekebileceğini söylemişti; politika faizi eylülden beri %3,75–4,00 aralığında.

Talay değerlendirmesi

Sonuç

İki başkanın 6 Ekim'deki mesajı, ekimde beklemek ama yıl sonu için artırımı masada tutmak. Schmid'in uzun vadeli getirideki sertleşmeyi yeterli sıkılaştırma saymaması, Fed'in vade primini (yatırımcının uzun vadeli tahvil için istediği ek getiri) kendi işini yapan bir araç olarak görmediğini gösteriyor. Daly'nin yapay zekâ çip darboğazını enflasyon kanalı olarak adlandırması, şokların geçici sayılmasını zorlaştırıyor.

Olası etkiler

ABD tahvil getirileriOlumsuzKısa vade
Kısa vadede artırım beklentisinin canlı kalması, 30 yıllık getirinin %5,6 civarında kalıcı biçimde yüksek seyretmesini destekliyor.
Yarı iletken tedarikiOlumsuzOrta vade
Bellek çipi için vadeli sözleşme eğilimi, çip darboğazının otomotiv ve beyaz eşya gibi sektörlere fiyat olarak yansıma riskini büyütüyor.
TürkiyeOlumsuzOrta vade
Fed'in yıl sonu artırım ihtimalini canlı tutması, güçlü dolar ve yüksek ABD getirisi üzerinden Türkiye'nin dış finansman maliyetini yukarıda tutuyor.

İhtimaller

1
Ekimde bekleme, aralıkta artırım%55
Fed 27–28 Ekim'de faizi sabit tutar, yıl sonu toplantısında 25 baz puan artırım yapar.
İzlenecek: 14 Ekim'de açıklanacak eylül TÜFE verisi ve FOMC tutanaklarındaki artırım eğilimi
2
Artırım döngüsü durur%30
Enerji fiyatları geriler ve şoklar söner; Fed yıl sonunu artırımsız kapatır.
İzlenecek: Brent'in düşüş eğilimi ve PCE enflasyonunun %3,7'den belirgin gerilemesi
3
Ekimde sürpriz artırım%15
Eylül enflasyonu sert gelir ve Fed ekim toplantısında 25 baz puan artırıma gider.
İzlenecek: Eylül çekirdek TÜFE'nin aylık bazda sert yükselmesi

Olasılıklar kaynaklara dayanan kalibre yargıdır, ölçüm değildir; yeni bilgiyle güncellenir. Yatırım tavsiyesi değildir.

Piyasa tepkisi

Etkilenen göstergeler

ABD 10 yıllık (6 Eki, Hazine)▲ %5,27
ABD 30 yıllık (6 Eki, Hazine)▲ %5,64
Ekim artırım olasılığı▼ ≈%20

Tarihsel bağlam