YüksekIV Makro Politika ve Borç Piyasaları25 Eylül 2026, Cuma
Türkiye CDS'i 27 Mayıs'tan beri ilk kez 250'yi aştı: 131 fonluk 18 milyar $'lık tasfiye sürerken Erdoğan sistemik risk yok dedi, tutuklu sayısı 45
Türkiye'nin 5 yıllık CDS'i 25 Eylül'de 27 Mayıs'tan bu yana ilk kez 250 baz puanın üzerine çıktı; 11 Eylül'de 223'tü. SPK'nın tasfiyeye soktuğu 131 fon yaklaşık 18,3 milyar $ varlık ve 455.758 yatırımcıyı kapsıyor; Erdoğan 24 Eylül'de finansal sisteme risk olmadığını söyledi.
Bloomberg HT'nin 25 Eylül piyasa özetine göre Türkiye'nin 5 yıllık kredi risk primi 27 Mayıs'tan beri ilk kez 250 seviyesini aştı; aynı gün dolar/TL %0,15 artışla 48,97, euro/TL 55,84 oldu ve BIST 100 %0,08 artışla 12.898 puandan kapandı. Investing.com verisinde CDS 11 Eylül'de 223,02, 18 Eylül'de 232,80 ve 24 Eylül'de 245,17 baz puandı; 25 Eylül kapanış değeri bu kaynakta henüz yoktu, bu nedenle kesin kapanış doğrulanamadı. Aynı gün ABD 30 yıllık getirisi %5,51 ile 2004'ten, Almanya 30 yıllık getirisi %3,92 ile 2011'den beri en yüksek düzeydeydi.
Turkish Minute'in 24 ve 25 Eylül haberlerine göre SPK 7 portföy yönetim şirketine ait 131 fonu tasfiyeye soktu; fonların tasfiye öncesi varlığı yaklaşık 18,3 milyar $, etkilenen yatırımcı sayısı 455.758 ve tasfiye süresi 3 aydan 6 aya uzatıldı. Tutuklu sayısı 25 Eylül itibarıyla 45'e çıktı; 21 Eylül'e kadar MASAK yaklaşık 51 milyon $'lık işlem girişimini durdurdu. Karar'ın 24 Eylül haberine göre Erdoğan BM dönüşü sorunun sermaye piyasasının sınırlı bir alanında olduğunu söyledi; Sözcü'ye göre sorumluların hukuk önünde hesap vereceğini belirtti. Ana muhalefet lideri Özgür Özel ise tabloyu yüzyılın dolandırıcılığı diye niteledi.
Talay değerlendirmesi
Sonuç
Risk primi, 11 Eylül'den bu yana yaklaşık 27 baz puan artarak 250'yi aştı: küresel uzun vadeli getirilerin 2004 ve 2011 zirvelerine çıkması ile 455.758 yatırımcılı fon tasfiyesi aynı haftaya denk geldi. Erdoğan'ın sistemik risk yok mesajı kısa vadede sakinleştirici, ancak 6 aylık tasfiye takvimi ve süren gözaltılar CDS'in 250 civarında kalmasını en olası yol yapıyor.
Olası etkiler
- Dış finansmanOlumsuzKısa vade
CDS'in 250'yi aşması Hazine ve bankaların döviz borçlanma maliyetini yükseltiyor; 11 Eylül'deki 223'ten 25 Eylül'de 250'nin üzerine çıkış, dış kırılganlık algısının 2 haftada arttığını gösteriyor.
- Sermaye piyasası güveniOlumsuzOrta vade
131 fonun 6 aya yayılan tasfiyesi, hisse ve fon piyasasında zorunlu satış baskısını zamana yayıyor ama yatırımcı güvenini aylar boyunca sınırlıyor.
- KurBelirsizKısa vade
Dolar/TL'nin 25 Eylül'de yalnızca %0,15 artışla 48,97'de kalması, risk primindeki sıçramanın kura sınırlı yansıdığını gösteriyor.
İhtimaller
- 1250 civarında yatay%55
Tasfiye takvimi işler, yeni fon kapanması olmaz, CDS 240–260 bandında kalır.
İzlenecek: SPK'nın tasfiye ödeme takvimi ve haftalık TCMB rezerv verisi
- 2Bulaşma ve yükseliş%30
Başka fonlarda çıkış kısıtı ya da küresel getirilerde yeni zirve CDS'i 270'in üzerine taşır.
İzlenecek: ABD 30 yıllık getirisinin %5,51'in üzerinde kalması
- 3Hızlı normalleşme%15
Tasfiye ödemeleri beklenenden hızlı yapılır, CDS Eylül başındaki 220'li seviyelere döner.
İzlenecek: Tasfiyeyi yürüten bankaların ilk ödeme duyuruları
Olasılıklar kaynaklara dayanan kalibre yargıdır, ölçüm değildir; yeni bilgiyle güncellenir. Yatırım tavsiyesi değildir.
Piyasa tepkisi
Etkilenen göstergeler
- Türkiye 5 yıllık CDS▲ >250 baz puan
- Dolar/TL▲ 48,97 (+%0,15)
- Tasfiyedeki fon varlığı▼ ~18,3 milyar $
Tarihsel bağlam
Türkiye 5 yıllık CDS, son 6 ay
Kaynaklar
- Bloomberg HT — Piyasalarda günün özeti, 25 Eylül 2026
- Bloomberg HT — Ekonomi ve siyaset gündemi, 25 Eylül 2026
- Investing.com — Türkiye CDS 5 yıllık geçmiş verileri
- Turkish Minute — Erdoğan 18 milyar $'lık fon krizini küçümsedi
- Turkish Minute — Fon krizinde 17 kişi daha tutuklandı, varlıklara el konuldu
- Karar — Erdoğan'dan fon soruşturması açıklaması
- Sözcü — Fon krizine ilişkin Erdoğan'dan ilk açıklama