YüksekIV Makro Politika ve Borç Piyasaları2 Ekim 2026, Cuma · 15:30 TSİ

ABD eylülde yalnızca 29 bin kişilik istihdam yarattı

ABD'de tarım dışı istihdam eylülde 29.000 arttı, beklenti yaklaşık 90.000'di. İşsizlik oranı %4,1'den %4,2'ye çıktı. Veri sonrasında vadeli piyasalar ekim toplantısındaki faiz artırımı olasılığını yaklaşık %20'ye indirdi.

WASHINGTON konumu

Çalışma Bakanlığı'nın 2 Ekim'de yayımladığı veriye göre önceki iki ayın toplamı da 60.000 aşağı revize edildi. Deseret News'e göre temmuz rakamı 21.000 artıştan 10.000 kayba, ağustos rakamı 162.000'den 133.000'e çekildi. FXStreet ise temmuz kaybını 23.000 olarak veriyor; iki kaynak bu kalemde çelişiyor.Yahoo Finance'e göre ortalama saatlik kazanç ayda %0,1, yıllık %3 arttı; işgücüne katılım oranı %61,6'dan %61,8'e yükseldi.

Fed eylülde faizi 25 baz puan artırarak politika aralığını %3,75–4,00'e taşımıştı. Yahoo Finance'e göre ekim artırımı olasılığı bir hafta önce %64 iken veri sonrasında %20'ye indi; FXStreet CME FedWatch'ta %21,59 ve aralık için %100 olasılık aktardı. Aynı gün 10 yıllık getiri %5,18'e, 30 yıllık getiri %5,57'ye geriledi.

Fed yetkilileri yön konusunda bölünmüş görünüyor. Yahoo Finance'e göre Dallas Fed Başkanı Lorie Logan 1 Ekim akşamı en az 50 baz puanlık ek artırım gerektiğini söyledi. Başkan Yardımcısı Philip Jefferson aynı gün kararın eğilimlere bakılarak verilmesini istedi. Sıradaki FOMC toplantısı 27–28 Ekim'de.

Talay değerlendirmesi

Sonuç

29.000'lik artış ve 60.000'lik aşağı revizyon, enerji şokunun artık talep tarafında da iz bıraktığını gösteriyor. Fed'in ekimde beklemesi güçlendi, ama aralık artırımı fiyatlarda %100 düzeyinde duruyor. En olası yol, Fed'in ekimde durup aralıkta enerji ve enflasyon verisine göre karar vermesi.

Olası etkiler

ABD tahvil getirileriBelirsizKısa vade
Zayıf istihdam kısa ve uzun vadeli getirileri aşağı çekti; 30 yıllık getiri %5,57'ye indi ama %5,5'in üzerinde kalması vade priminin sürdüğünü gösteriyor.
Hane geliriOlumsuzOrta vade
Yıllık %3'lük ücret artışı enerji kaynaklı enflasyonun gerisinde kalıyor; reel gelir kaybı tüketimi yavaşlatabilir.
Türkiye dış finansmanıOlumluKısa vade
Fed artırım olasılığının ekim için %20'ye inmesi, gelişmekte olan ülke borçlanma maliyetine yönelik baskıyı kısa vadede hafifletebilir.

İhtimaller

1
Ekimde bekleme, aralıkta artırım%55
Fed 28 Ekim'de faizi %3,75–4,00'te tutar, enflasyon yüksek kalırsa aralıkta 25 baz puan artırır.
İzlenecek: 28 Ekim FOMC kararı ve ekim ayı enflasyon verisi
2
Zayıflama artırımı erteler%30
Ekim istihdamı da zayıf gelir ve işsizlik %4,4'e yaklaşırsa Fed aralık artırımını da erteler.
İzlenecek: Kasım başında açıklanacak ekim istihdam raporunda işsizlik oranı
3
Ekimde sürpriz artırım%15
Enerji fiyatları yeniden sıçrar ve Logan'ın çizgisi ağır basarsa Fed ekimde artırıma gider.
İzlenecek: CME FedWatch'ta ekim artırımı olasılığının %50'yi aşması

Olasılıklar kaynaklara dayanan kalibre yargıdır, ölçüm değildir; yeni bilgiyle güncellenir. Yatırım tavsiyesi değildir.

Piyasa tepkisi

Etkilenen göstergeler

Tarım dışı istihdam▼ +29.000
İşsizlik oranı▼ %4,2
Ekim artırımı olasılığı▲ %20
ABD 30 yıllık getiri▲ %5,57

Tarihsel bağlam