OrtaIV Makro Politika ve Borç Piyasaları3 Kasım 2026, Salı
ABD uzun vade getirileri seçim günü refinansman bildirisi öncesi yükseldi
ABD Hazinesi'nin sabit vadeli eğrisine göre 10 yıllık getiri 3 Kasım'ı %4,95, 30 yıllık %5,32 ile kapattı. Her iki vade 2 Kasım'a göre 4 baz puan yükseldi.
Hazine verisinde 2 yıllık %4,59'dan %4,61'e, 20 yıllık %5,31'den %5,35'e çıktı. Eğride 20 yıllık, 30 yıllığın 3 baz puan üzerinde kaldı. Tradeweb kotalarında 10 yıllık 2 Kasım uzlaşmasındaki %4,893'ten %4,948'e yükseldi. Talay hesabıyla 2–10 yıl farkı 34 baz puana açıldı.
Ara seçimde oylama sürerken sonuç belli değildi; Trading Economics tahmin piyasalarının Demokratlara Senato için %74 olasılık verdiğini yazdı. Nuveen'den Laura Cooper seçim etkisini kısa vadeli gürültü olarak görüyor. Cooper'a göre yüksek vade primi, yani uzun vadeli tahvil için istenen ek getiri, getirilerin düşüşünü sınırlar. Tickmill'den Patrick Munnelly ise borç tavanı mekaniğine dikkat çekti.
WSJ'ye göre Hazine çeyreklik refinansman bildirisini 4 Kasım çarşamba, BoE ise faiz kararını 5 Kasım perşembe açıklayacak. Aynı gün 10 yıllık gilt 3,9 baz puan artıp %5,230'a çıktı. Altın Kitco'ya göre 3 Kasım'ı onsta 3.929,40 dolarla 16,30 dolar düşüşle kapattı. CNBC'nin aynı gün aktardığı 10 yıllık %4,96'lık kota, Hazine kapanışıyla 1 baz puan farklı.
Talay değerlendirmesi
Sonuç
Seçim günü yükselişi siyasetten çok arz ve işgücü verisine dayanıyor: JOLTS güçlü geldi, refinansman bildirisi bir gün sonra. 30 yıllığın %5,32'ye çıkması, Hazine'nin kupon kilidinin uzun ucu tam koruyamadığını gösteriyor. En olası yol, bildiri sabit boyut açıklarsa uzun ucun %5,3 bölgesinde dalgalanması.
Olası etkiler
- Vade primiOlumsuzKısa vade
Nuveen'in vurguladığı yüksek vade primi, seçim sonucu ne olursa olsun 10 yıllığın %4,9 altına inişini sınırlar.
- Kamu faiz yüküOlumsuzOrta vade
Uzun ucun %5,3'ün üzerinde kalması Hazine'yi bonoya yaslanmaya iter; faiz riski kısa uca kayar.
- Türkiye fonlamasıOlumsuzOrta vade
ABD 10 yıllığının %4,95'te kalması Türkiye'nin dolar cinsi eurobond ihraçlarında getiri tabanını yüksek tutar.
İhtimaller
- 1Sabit boyut, dar bant%55
Refinansman bildirisi boyutları sabit tutar, 10 yıllık %4,85–5,00 arasında kalır.
İzlenecek: 4 Kasım TSİ 16:30 refinansman bildirisi
- 2Uzun uç baskısı%30
Bildiri kupon artışını ima eder ya da istihdam güçlü gelir, 10 yıllık %5'i aşar.
İzlenecek: 10 yıllığın %5,00 üzerinde kapanması
- 3Seçim sonrası rahatlama%15
Bölünmüş Kongre mali genişleme beklentisini azaltır, getiriler 2 Kasım düzeyine döner.
İzlenecek: 10 yıllığın %4,91'in altına inmesi
Olasılıklar kaynaklara dayanan kalibre yargıdır, ölçüm değildir; yeni bilgiyle güncellenir. Yatırım tavsiyesi değildir.
Piyasa tepkisi
Etkilenen göstergeler
- ABD 10 yıllık▲ %4,95
- ABD 30 yıllık▲ %5,32
- Altın (ons)▼ 3.929,40 $
Tarihsel bağlam
ABD 10 yıllık getiri, son 6 ay
- 117.09 · Fed nokta grafiğinde 2026 medyanı %4,00-4,25'e çıktı, 10 yıllık getiri %5,04'ten %4,94'e geriledi
- 221.09 · Fed'li Goolsbee: Enflasyon talepten geliyorsa faiz tepkisi daha sert ve öne yüklü olur
- 323.09 · ABD Hazinesi 70 milyar $'lık 5 yıllık tahvili %5,033'ten sattı; sıcak PMI sonrası 10 yıllık getiri %5,10 ile 2007'den beri zirvede
- 424.09 · Hindistan'da Sensex 1.247,71 puan düşerek 73.580'e indi; Brent 102 $'ı, ABD 10 yıllık getiri %5,11'i aşınca rupi 96 eşiğine dayandı
- 524.09 · ABD Hazinesi 44 milyar $'lık 7 yıllık tahvili %5,085'ten sattı: Nisan 1993'ten beri en yüksek faiz, dolaylı talep %57,2'ye indi
- 624.09 · Xi–Trump zirvesinde ortak bildiri açıklanmadı:tarife ateşkesi 10 Kasım'dan 10 Ocak'a yalnızca 2 ay uzatıldı, çip ve nadir toprakta yeni karar yok
- 725.09 · Michigan tüketici güveni 48,1 ile 4 ayın dibinde, 1 yıllık enflasyon beklentisi %4,6'ya sıçradı; ABD 30 yıllık getirisi %5,50'ye çıktı
- 827.09 · Bessent, Fed'e yapay zekâ verimliliği gerekçesiyle faizde esneklik çağrısı yaptı
- 928.09 · ABD on yıllık getirisi 19 yılın zirvesine çıktı
- 1029.09 · ABD uzun vadeli getirisi Hazine geri alımlarına rağmen yüzde 5,5 üzerinde
- 1130.09 · ABD enflasyonu beklentinin altında kaldı, ekim artırımı ihtimali eridi
- 1201.10 · ABD tahvilleri zirveden döndü, kısa vadeli getiri 10 baz puan düştü
- 1302.10 · Fed'de Logan 50 baz puan daha isterken çoğunluk beklemeyi seçiyor
- 1405.10 · ABD uzun vadeli faizi 24 yılın zirvesindeyken Nasdaq rekor kırdı
- 1506.10 · Fed'de Schmid ve Daly yüksek getiriye rağmen artırım kapısını açık tuttu
- 1607.10 · Fed tutanakları yıl sonuna kadar bir artırım daha işaret etti
- 1707.10 · ABD'nin 10 yıllık ihalesinde getiri çeyrek asrın zirvesine çıktı
- 1814.10 · ABD'de yıllık enflasyon eylülde %3,7'ye çıktı, ekim artırımı yeniden masada
- 1915.10 · Üretici enflasyonu %6,3'e fırladı, on yıllık getiri yine de düştü
- 2016.10 · Warsh Bangkok'ta faiz sinyali vermedi, ekim artırımı olasılığı %15'e indi
- 2119.10 · Barclays Fed'den aralık ve ocakta iki artırım bekliyor, getiri %5,14'e çıktı
- 2220.10 · ABD'de bekleyen konut satışları 2001'den beri en düşük seviyeye indi
- 2320.10 · Hazine eğrisinin en uzun ucu 20 yıllık vadenin altında kaldı
- 2422.10 · ABD'nin 10 yıllık getirisi teknoloji satışında %5'in altına indi
- 2523.10 · ABD'de şirketlerin satış fiyatları 2022'den beri en hızlı tempoda arttı
- 2624.10 · Fed'den çarşamba sabit faiz bekleniyor, aralık artırımı %84 fiyatlanıyor
- 2727.10 · ABD iki yıllık ihalesinde yurt içi alıcılar yabancıların yerini aldı
- 2830.10 · Logan en az iki artırım daha istedi, piyasa aralık olasılığını %76'ya indirdi
- 2902.11 · ABD imalatı beklentiyi aştı, girdi fiyatları yüksek kalmayı sürdürdü