YüksekIV Makro Politika ve Borç Piyasaları15 Ekim 2026, Perşembe · 15:30 TSİ

Üretici enflasyonu %6,3'e fırladı, on yıllık getiri yine de düştü

ABD üretici fiyatları eylülde aylık %1,3, yıllık %6,3 arttı; bu Aralık 2022'den beri en yüksek yıllık artış. Aynı gün 10 yıllık Hazine getirisi 10,1 baz puan düşüşle %5,088'e indi.

NEW YORK konumu

Investing.com'a göre eylülde manşet ÜFE %0,3'lük beklentiye karşı aylık %1,3 yükseldi; bu yaklaşık dört buçuk yılın en büyük aylık artışı. Çekirdek ÜFE aylık %0,7, yıllık %5,0 arttı, beklenti %0,3 ve %4,4'tü. Nihai talepte enerji aylık %10,8 yükseldi ve mal fiyatlarındaki %2,6'lık artışın %80'inden fazlasını taşıdı. Perakende satışlar da %0,3'lük beklentiye karşı %0,8 artışla 745 milyar dolara çıktı.

Tahvil piyasası veriye ters tepki verdi. ZeroHedge'in aktardığı piyasa verisine göre 10 yıllık getiri TÜFE sonrası gün içinde %5,33'e çıkmış, 14 Ekim'i %5,19'da kapatmıştı; 15 Ekim'de %5,08'e, 23 Eylül'den beri en düşük düzeye indi. Aynı gün Kore'nin KOSPI endeksi yaklaşık %7,6 düşerek ayı piyasasına girdi, Nikkei %4,9 geriledi. Analistler tahvil rallisini yapay zekâ kaynaklı satıştan kaçan güvenli liman talebine bağladı.

Fed fiyatlaması da veriden çok piyasa gerilimini izledi. Investing.com'a göre CME FedWatch'ta ekim artırım olasılığı ÜFE sonrası %34'e çıktı, gün sonunda %27'ye indi. 2 yıllık getiri 4,7 baz puan düşüşle %4,755'e geriledi; S&P 500 günü %0,3 artışla 7.744,81'de kapattı.

Talay değerlendirmesi

Sonuç

Enflasyon verisi ile tahvil fiyatı 15 Ekim'de ayrıştı: ÜFE %6,3'e çıkarken 10 yıllık getiri 10 baz puan düştü. Bu, uzun vadeli tahvilin yeniden güvenli liman işlevi gördüğünü ve piyasanın enflasyondan çok yapay zekâ kredisindeki gerilimi fiyatladığını gösteriyor. Ayrışmanın kalıcılığı kredi farklarının seyrine bağlı.

Olası etkiler

Fed kararıBelirsizKısa vade
Ekim artırım olasılığı %58'lik gün içi zirveden %27'ye indi; finansal gerilim Fed'in ekimde artırım yapma alanını daraltıyor.
Enflasyon beklentisiOlumsuzOrta vade
Nihai talepte enerjinin aylık %10,8 artması önümüzdeki aylarda tüketici fiyatlarına geçiş riskini büyütüyor.
TürkiyeOlumluKısa vade
Getirinin düşmesi ve doların gevşemesi gelişmekte olan ülke paralarına kısa bir nefes verir; kalıcılığı yapay zekâ satışının yayılmamasına bağlı.

İhtimaller

1
Güvenli liman sürer%50
Yapay zekâ kredisi gerilimi sürer, 10 yıllık getiri %5,0–5,2 aralığında kalır, Fed ekimde bekler.
İzlenecek: ABD yüksek getirili tahvil farkı ve 28 Ekim FOMC kararı
2
Enflasyon geri döner%35
Hisse satışı durulur, piyasa yeniden ÜFE ve TÜFE'ye odaklanır, getiri %5,3'ün üzerine çıkar.
İzlenecek: 10 yıllık getirinin 14 Ekim'deki %5,33 gün içi zirvesini aşması
3
Kredi kazası%15
Satış kredi piyasasına yayılır, getiri %5'in altına iner, Fed artırımı erteler.
İzlenecek: Yüksek getirili tahvil farkının 400 baz puanı aşması

Olasılıklar kaynaklara dayanan kalibre yargıdır, ölçüm değildir; yeni bilgiyle güncellenir. Yatırım tavsiyesi değildir.

Piyasa tepkisi

Etkilenen göstergeler

ABD 10 yıllık getiri▲ −10,1 bp
ABD ÜFE yıllık▼ %6,3

Tarihsel bağlam