OrtaIV Makro Politika ve Borç Piyasaları22 Ekim 2026, Perşembe
ABD'nin 10 yıllık getirisi teknoloji satışında %5'in altına indi
22 Ekim'de teknoloji hisselerinden kaçış Hazine kâğıtlarına yöneldi; 10 yıllık getiri 15 baz puan düşüşle 23 Eylül'den beri ilk kez %5'in altına indi. 30 yıllık getiri yalnızca 10 baz puan geriledi.
TIPP Insights'ın 22 Ekim öğle saatlerinde aktardığı verilere göre 10 yıllık Hazine getirisi 15 baz puan düşüşle %4,996'ya, 2 yıllık getiri 14 baz puan düşüşle %4,69'a, 30 yıllık getiri 10 baz puan düşüşle %5,32'ye indi. Yahoo Finance'in kapanış tablosunda 10 yıllık getiri 19,3 baz puan düşüşle %4,953'te görünüyor; aynı sayfa düşüşü iki yılı aşkın sürenin en sert günlük düşüşü olarak niteledi. Günlük düşüşün hangi tarihten beri en büyük olduğu konusunda kaynaklar ayrışıyor.
Tetikleyici enflasyon verisi değildi. Nasdaq Bileşik endeksi %2,60 düşüşle 26.008,86'ya, S&P 500 %1,21 düşüşle 7.663,43'e geriledi; VIX oynaklık endeksi %14,09 artışla 19,03'e çıktı. Aynı gün Brent varil başına 111 doları aştı. New York Times'ın, ABD ve İsrail'in 3 Kasım ara seçimlerinden sonra İran'a yeni saldırı hazırlığında olduğunu yazması petrolü destekledi.
Yahoo Finance'e göre 5 yıllık başabaş enflasyon savaş öncesi düzeyinin biraz altında; şubattan bu yana getiri artışının büyük bölümü reel faizden geldi. Reuters'a göre işsizlik maaşı başvuruları 17 Ekim haftasında 6.000 düşüşle 194.000'e indi. Fed politika aralığı %3,75–4,00; 27–28 Ekim toplantısında sabit faiz, aralıkta bir artırım daha bekleniyor.
Talay değerlendirmesi
Sonuç
Düşüş bir güvenli liman hareketi, yeniden fiyatlanmış bir Fed patikası değil: 2 ve 10 yıllık 14–15 baz puan inerken 30 yıllık yalnızca 10 baz puan geriledi. Eğrinin uzun ucu, yani vade primi, yerini korudu. Aynı gün Fransız 10 yıllık getiri %5,11'e çıktı; dolar varlıkları yeniden sığınak işlevi gördü. Petrol 111 doların üzerinde kaldıkça bu rahatlama kalıcı olmayabilir.
Olası etkiler
- Vade primiOlumsuzOrta vade
30 yıllık getirinin 10 yıllıktan daha az düşmesi, uzun vadeli borç için istenen ek getirinin hisse satışında bile erimediğini gösteriyor; konut kredisi faizine aktarım sınırlı kalır.
- Gelişmekte olan piyasalarOlumluKısa vade
10 yıllık getirinin %5'in altına inmesi dolar fonlama maliyetini kısa süreliğine hafifletir; Arjantin ve Türkiye gibi yüksek primli ihraççılar için kısa bir pencere açar.
- FedBelirsizKısa vade
İşsizlik başvurularının 194.000'de kalması istihdam tarafında gevşeme gerekçesi bırakmıyor; düşük getiri Fed'in aralık artırımı beklentisini değiştirmeye yetmez.
İhtimaller
- 1Geçici sığınak, getiri %5 bandına döner%55
Teknoloji satışı yatışınca 10 yıllık %5 civarına geri tırmanır, uzun uç %5,3 üzerinde kalır.
İzlenecek: 28 Ekim FOMC sonrası 10 yıllık getirinin %5,0'ı yeniden aşması
- 2Risk iştahı kırılması sürer%30
Hisse satışı derinleşir, 10 yıllık %4,8'e iner ve eğri dikleşir.
İzlenecek: Nasdaq'ın düşüş serisini sürdürmesi ve VIX'in 25'i aşması
- 3Petrol şoku getiriyi yukarı iter%15
İran'a yeni saldırı haberleriyle enflasyon beklentisi yükselir, 10 yıllık %5,2'yi aşar.
İzlenecek: 5 yıllık başabaş enflasyonun savaş öncesi düzeyi aşması
Olasılıklar kaynaklara dayanan kalibre yargıdır, ölçüm değildir; yeni bilgiyle güncellenir. Yatırım tavsiyesi değildir.
Piyasa tepkisi
Etkilenen göstergeler
- ABD 10 yıllık▼ %4,953
- ABD 30 yıllık▼ %5,32
- VIX▲ 19,03
- Nasdaq Bileşik▼ −%2,60
Tarihsel bağlam
ABD 10 yıllık getiri, son 6 ay
- 117.09 · Fed nokta grafiğinde 2026 medyanı %4,00-4,25'e çıktı, 10 yıllık getiri %5,04'ten %4,94'e geriledi
- 221.09 · Fed'li Goolsbee: Enflasyon talepten geliyorsa faiz tepkisi daha sert ve öne yüklü olur
- 323.09 · ABD Hazinesi 70 milyar $'lık 5 yıllık tahvili %5,033'ten sattı; sıcak PMI sonrası 10 yıllık getiri %5,10 ile 2007'den beri zirvede
- 424.09 · Hindistan'da Sensex 1.247,71 puan düşerek 73.580'e indi; Brent 102 $'ı, ABD 10 yıllık getiri %5,11'i aşınca rupi 96 eşiğine dayandı
- 524.09 · ABD Hazinesi 44 milyar $'lık 7 yıllık tahvili %5,085'ten sattı: Nisan 1993'ten beri en yüksek faiz, dolaylı talep %57,2'ye indi
- 624.09 · Xi–Trump zirvesinde ortak bildiri açıklanmadı:tarife ateşkesi 10 Kasım'dan 10 Ocak'a yalnızca 2 ay uzatıldı, çip ve nadir toprakta yeni karar yok
- 725.09 · Michigan tüketici güveni 48,1 ile 4 ayın dibinde, 1 yıllık enflasyon beklentisi %4,6'ya sıçradı; ABD 30 yıllık getirisi %5,50'ye çıktı
- 827.09 · Bessent, Fed'e yapay zekâ verimliliği gerekçesiyle faizde esneklik çağrısı yaptı
- 928.09 · ABD on yıllık getirisi 19 yılın zirvesine çıktı
- 1029.09 · ABD uzun vadeli getirisi Hazine geri alımlarına rağmen yüzde 5,5 üzerinde
- 1130.09 · ABD enflasyonu beklentinin altında kaldı, ekim artırımı ihtimali eridi
- 1201.10 · ABD tahvilleri zirveden döndü, kısa vadeli getiri 10 baz puan düştü
- 1302.10 · Fed'de Logan 50 baz puan daha isterken çoğunluk beklemeyi seçiyor
- 1405.10 · ABD uzun vadeli faizi 24 yılın zirvesindeyken Nasdaq rekor kırdı
- 1506.10 · Fed'de Schmid ve Daly yüksek getiriye rağmen artırım kapısını açık tuttu
- 1607.10 · Fed tutanakları yıl sonuna kadar bir artırım daha işaret etti
- 1707.10 · ABD'nin 10 yıllık ihalesinde getiri çeyrek asrın zirvesine çıktı
- 1814.10 · ABD'de yıllık enflasyon eylülde %3,7'ye çıktı, ekim artırımı yeniden masada
- 1915.10 · Üretici enflasyonu %6,3'e fırladı, on yıllık getiri yine de düştü
- 2016.10 · Warsh Bangkok'ta faiz sinyali vermedi, ekim artırımı olasılığı %15'e indi
- 2119.10 · Barclays Fed'den aralık ve ocakta iki artırım bekliyor, getiri %5,14'e çıktı
- 2220.10 · ABD'de bekleyen konut satışları 2001'den beri en düşük seviyeye indi
- 2320.10 · Hazine eğrisinin en uzun ucu 20 yıllık vadenin altında kaldı